Domácnosti přestaly šetřit. Ekonomika to okamžitě pocítila

Po letech nejistoty, vysoké inflace a pandemického škrcení výdajů se Češi opět osmělili a vyrazili na nákupy. Spotřeba domácností podle statistiků táhla celý růst. Hrubý domácí produkt (HDP) se v prvním čtvrtletí zvýšil meziročně o 2 %, oproti předchozím třem měsícům pak stoupl o 0,5 %. Jednoduše řečeno – lidé začali znovu utrácet.

„Růst byl výhradně podpořen domácí poptávkou, hlavně výdaji na konečnou spotřebu domácností,“ uvedl Vladimír Kermiet z Českého statistického úřadu.

Na rozdíl od minulých let už inflace tolik nekouše a růst mezd ji začíná dohánět. Češi se tak po delší době nebojí utrácet – byť stále s určitou zdrženlivostí. Podle ekonoma Davida Marka z Deloitte však přetrvává „pandemický reflex“ šetřit: „Míra úspor se v krizi vyšplhala až k dvaceti procentům a od té doby prakticky neklesla.“

Naděje jménem sazby. Hrozba jménem cla

Zda ekonomický optimismus vydrží, bude záležet i na rozhodnutích České národní banky. Ta má na stole možnost dále snižovat úrokové sazby – a pokud se k tomu odhodlá, mohou si domácnosti i firmy půjčovat levněji, což by mohlo růst ještě víc podpořit. Analytik PwC Dominik Kohut v tom vidí další šanci pro tuzemskou ekonomiku.

Jenže na druhé straně se stahují mračna – a tentokrát zpoza Atlantiku. Spojené státy zvažují zavedení cel na evropské zboží až ve výši 20 %. A pokud by došlo na nejhorší, může to být pro českou ekonomiku tvrdá rána.

„České firmy jsou hluboce zapojené do mezinárodních výrobních řetězců. Jakékoli ochlazení globálního obchodu se u nás okamžitě projeví,“ varuje ekonom David Marek.

Ministerstvo financí už dokonce přiznává, že případná celní válka by mohla tempo růstu zbrzdit až o několik desetin procentního bodu. A právě zahraniční obchod, který měl v uplynulém čtvrtletí negativní bilanci, by se stal ještě větší brzdou.

Oživení ano, ale křehké

Statistici zatím mluví opatrně – ačkoliv spotřeba domácností ekonomiku skutečně nakopla, její stabilita zůstává nejistá. Vedle výdajů spotřebitelů totiž zafungovala i tvorba hrubého kapitálu a lehce i export. Ale pokud se vyhrotí mezinárodní napětí a Evropa skutečně narazí na americkou bariéru, může růst zase zpomalit.

Zda česká ekonomika skutečně nabrala dech, nebo se jen na chvíli nadechla před dalším úderem, ukážou až příští měsíce. Jisté je jen jedno – klíč k dalšímu vývoji leží částečně mimo naše hranice.